Yatırımcıların ‘yüksek uzun vadeli’ faiz oranı beklentileri sarsıldıkça hisse senetleri düşüyor

LONDRA (Reuters) – Küresel hisse senetleri Pazartesi günü gerileyerek, merkez bankalarının faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağı mesajını yinelemesiyle geçen haftaki düşüşünü sürdürürken, yatırımcılar Cuma günü riskli ABD enflasyon verilerine hazırlanıyor.

Geçen hafta yatırımcılar için karışık bir durumla karşılaştık.

Bir yandan Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Bankası gibi kuruluşlar bir daha faiz artırımı yapamayacaklarının sinyalini verdi. Öte yandan Federal Reserve, faiz oranlarını değiştirmedi ancak Başkan Jerome Powell, birçok yatırımcının güvendiği yumuşak inişin temel senaryo olmadığını açıkça belirtti.

%3,6 düşüşle yılın en kötü aylık performansını sergileme yolunda ilerleyen MSCI Dünya Endeksi (.MIWD00000PUS), gün için %0,2 kayıp yaşadı.

ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirileri Ekim 2007’den bu yana ilk kez %4,5’e yükseldi ve Pazartesi günü 5 baz puan yükselerek %4,491’e yükseldi ve yatırımcıların ekonomik görünüme ilişkin endişelerini yansıtarak son bir yılın en büyük aylık yükselişine doğru ilerledi.

Bank of Makroekonomik Araştırmalar Başkanı Frederic Ducrozet, “Bu, 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 4,5’in üzerinde olmasıyla ilgili değil; rakam ne olursa olsun, piyasada acı eşiğinin yaklaştığı hissine kapılıyorsunuz” dedi. İngiltere: “Hikaye bu.” Pictet Varlık Yönetimi.

Ducrozet, yatırımcıların şimdiye kadar özellikle teknoloji sektöründe borsa performansının ve değerlemelerinin ne kadar iyi durumda olduğunu ve ABD ekonomisinin yaklaşık iki yıldır artan faiz oranları karşısında ne kadar dirençli olduğunu görünce hoş bir şekilde şaşırdıklarını söyledi.

Petrol fiyatlarının varil başına 100 dolara doğru yönelmesiyle birlikte çatlakların ortaya çıkmaya başladığını ve teknoloji sektörü dışındaki hisse senetlerinin önemli bir yükseliş ilerlemesi sağlamakta zorlandığını da sözlerine ekledi.

“Bütün bunlar esnekliğin sona erdiği bir dönemde oluyor. Biz zaten ABD ekonomisinde önemli bir zayıflığın gerçekleşmesini bekliyorduk – bu zaten Avrupa’da da oldu – ve bunun üzerine bir dizi şokla karşı karşıyayız. geliyor,” diye ekledi Powell geçen hafta.

Otomotiv işçilerinin grevi, olası bir hükümet kapanması, öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlaması, yüksek enerji fiyatları ve yüksek uzun vadeli borçlanma maliyetleri, Powell’ın geçen hafta düzenlediği basın toplantısında işaret ettiği riskler arasında yer alıyor.

S&P 500 ve Nasdaq 100 vadeli işlemleri %0,1 düşerek Hollywood Yazarlar Birliği’nin büyük stüdyolarla ön çalışma anlaşması yapmasının ardından daha önce elde ettiği kazanımları sildi.

Kırılgan Çin

Çin’in durgun ekonomisi yatırımcılar için başka bir uyarı katmanı daha ekliyor.

Derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s Pazartesi günü Çin’in büyüme tahminini 2023 için %5,2’den %4,8’e, 2024 için ise %4,8’den %4,4’e düşürdü ve mali ve parasal teşviklerin şu ana kadar sınırlı olduğunu söyledi.

Çin hisse senetleri (.CSI300) Cuma günü emlak piyasasına ilişkin endişelerin etkisiyle toparlanmanın ardından düştü. Pazar günü sorunlu geliştirici Evergrande, Çin’deki ana yan kuruluşunda devam eden soruşturma nedeniyle yeni borç veremediğini söyledi.

Cuma günü başlayan bir haftalık ulusal bayram, gergin işlemlere yol açtı.

Dolar endeksi, gün içinde %0,1 artışla artan Hazine getirileriyle desteklendi. Yatırımcıların Fed’in gelecek yıl faiz indirimi yapacağına dair bahisleri boşaltmasıyla geçen hafta, 2014’ten bu yana en uzun yükselişini gerçekleştirerek 10. haftayı yükselişle tamamladı.

Barenjoy’un faiz oranı baş stratejisti Andrew Lilley, “Bu yılki hamleyi tetikleyen şey, enflasyon şokunun geçici olmadığının, başlangıçta düşündüğümüzden çok daha uzun bir süre boyunca sıkı para politikası gerektireceğinin kabul edilmesiydi” dedi.

Çoğu şey ABD verilerine bağlı olacak. ABD’de iş faaliyetleri Eylül ayında esas olarak durma noktasına geldi; esas olarak hizmetler sektörü Şubat ayından bu yana en yavaş tempoda yavaşladı.

Fed’in tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi Cuma günü açıklanacak ve Fed’in Kasım ayı toplantısına ilişkin beklentilerin şekillenmesine yardımcı olabilir.

Döviz piyasalarında yen, dolar başına 150 dolar civarında seyrediyor; bu seviye, pek çok trader’ın Japonya Merkez Bankası’nın müdahalesine karşı bir çizgiyi temsil edebileceğine inanıyor. Geçtiğimiz hafta Japonya Merkez Bankası aşırı gevşek para politikasını sürdürdü.

Vali Kazuo Ueda Pazartesi günü yaptığı konuşmada merkez bankasının faiz oranları konusundaki kararlılığını yineledi ve şirketlerin fiyatları ve ücretleri artırmaya devam edip etmeyeceği konusunda “çok fazla belirsizlik” olduğunu söyledi.

Son işlemde yen, dolar karşısında 148.625 yen ile daha önce kaydettiği on ayın en düşük seviyesi olan 148.660’ın biraz üzerinde kaydedildi.

Petrol fiyatları Pazartesi günü yükselerek 10 ayın en yüksek seviyesine yaklaştı. Brent ham vadeli işlemleri %0,2 artışla varil başına 93,48 dolara yükselirken, West Texas Intermediate ham petrolü %0,1 artışla 90,16 dolara yükseldi.

Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.