Tesla kötü bir yıl geçirdi. Bazı yatırımcılar Elon Musk’ı suçluyor.

içinde Hisse senetlerinin genel düşüşüTesla’nın hisse fiyatındaki yüzde 65’lik düşüş, buharlaşan servet miktarı ve CEO’su Elon Musk’ın alışılmışın dışında davranışı nedeniyle öne çıkıyor.

Tesla’nın hisse fiyatının çöküşü, yaklaşık 672 milyar dolarlık piyasa değerini yok etti. Ve bir zamanlar arabaları restore eden bir dahi olarak selamlanan Musk, Twitter’ı devralmasıyla giderek daha fazla dikkati dağılıyor ve hayal kırıklıklarını dile getirmek için sosyal ağı kullanıyor. Bu hafta eleştirmenlerinden birine “küçük testisler” diyerek hakaret etti.

Manzara yatırımcıları ve analistleri hayrete düşürdü. Ve birçoğu 2023’te hisseye, şirkete ve Bay Musk’a ne olacağını merak ediyor. Cevap büyük ölçüde Musk’ın yönetim kuruluna ve Tesla’ya bağlı.

Dikkatini tekrar Tesla’ya mı çevirecek? Sayısız zorluk? Yoksa Twitter’daki kampında mı kalacak? Bay Musk, Twitter’ın harcamalardan sonra devam etmesini sağlamak için daha fazla Tesla hissesi satacak mı? O şirketi satın almak için 44 milyar dolarBunu yapmayacağına söz vermesine rağmen? İrade elektronik kamyonTesla’nın üç yıl aradan sonra ilk yeni binek otomobili nihayet satışa çıkacak mı? Ve belki de en önemlisi, Tesla’nın yönetim kurulu Bay Musk’ı dizginlemek için her şeyi yapacak mı?

Zayıflayan bir ekonomide, bu belirsizlikler yatırımcıları Tesla’nın geleceğini temelden yeniden değerlendirmeye zorladı. En değerli otomobil şirketi ve büyüme stoğu olarak kabul edilen tek büyük otomobil üreticisi olmaya devam ediyor. Ancak yatırımcılar artık Tesla’nın otomobil endüstrisine, Apple’ın akıllı telefonlara hakim olduğu veya Amazon’un çevrimiçi perakendeyi yönettiği gibi hakim olabileceğine inanmıyor.

Northwestern Üniversitesi Kellogg School of Management’ta finans profesörü olan Ephraim Benemlik, “Tesla’nın vaadi, bir noktada dünyadaki tüm arabaların elektrikli araçlar olacağı ve Tesla’nın bunda önemli bir rol oynayacağıydı” dedi. .

Ancak, yatırımcıların görüşü yeniden değerlendirdiklerini ve artık Ford Motor ve General Motors gibi geleneksel otomobil üreticilerinin Tesla’ya güvenilir bir rekabet gücü oluşturabileceklerine inanıyor gibi göründüğünü de sözlerine ekledi.

Bay Bin Malak, “Bu şirketlerden bazıları 100 yıldır var” dedi. Bir vaka çalışması olarak Tesla kendi bölümlerinde. “İyi mühendisleri ve iyi yönetimleri var. Kimse rekabetin oynadığı rolü hafife almamalı.”

Bay Benmelech, çoğu standart ölçüme göre Tesla’nın oldukça iyi durumda olduğuna dikkat çekiyor. Şirket borcunu azalttı ve sektördeki en yüksek kar marjlarından bazılarına sahip. 2022’nin ilk dokuz ayında 8,9 milyar dolar net kar bildirdi. Genel motorlar olmuş.

Bu hafta, hisse fiyatının dengelendiğine dair işaretler vardı. Hisseler Çarşamba günü iki yılın en düşük seviyesi olan 109$’dan Cuma günü 123$’a yükseldi.

Birçok yatırımcı Tesla’yı teknoloji şirketleriyle karşılaştırdığından, daha yerleşik otomobil üreticilerinden daha yüksek beklentileri karşılaması gerekir. Bu nedenle Toyota’nın değeri yaklaşık 226 milyar dolar iken, değeri hala yaklaşık 389 milyar dolar.

Analistler, geçmişe bakıldığında, Tesla’nın yılın başındaki 1 trilyon doları aşan borsa değerinin açıkça abartıldığını söylüyor. Tesla’nın 2020 ve 2021’de hızla yükselen hisse fiyatlarının bir kısmı, şirketin kendilerini 2017’de 40 milyar dolar değerindeyken (ve o sırada bazı şüpheciler tarafından değerlendirilen) şirketten hisse satın alan diğerleri kadar zengin yapacağını ümit eden yatırımcılar tarafından yönlendirilmiş olabilir. abartılı olmak). çok pahalı).

Yale School of Management’ta varlık fiyatlarını inceleyen finans profesörü William Gotzman, “Tesla’nın kısa sürede birini milyoner yapabileceği gibi göründüğü zamanlar var” dedi.

2022’ye kadar bir dizi sorun ortaya çıktıkça bu iyimserliği sürdürmek daha da zorlaşıyor. Tesla’nın Şangay fabrikasının artan Covid vakaları nedeniyle geçici olarak kapanması, BYD ve diğer Çinli otomobil üreticilerinin sert rekabetiyle birleştiğinde, Tesla’nın hakim olma şansı konusunda şüphe uyandırdı. elektrikli araç satışı yapan o ülke, dünyanın en büyük elektrikli araç pazarı. Şangay fabrikası Tesla’nın en büyüğü ve toplam üretiminin yüzde 40’ını oluşturuyor.

Tesla’nın önümüzdeki birkaç gün içinde dördüncü çeyrek ve tüm yıl için satış verilerini açıklaması bekleniyor. Wall Street analistleri, şirketin yılın son üç ayında üçüncü çeyrekte 343.000 olan araç teslimini 420.000’e yükseltmesini bekliyor. Bu etkileyici olurdu ama şirketin tüm yıl için satışlarını yüzde 50 artırma hedefine ulaşması için yeterli değildi.

Artan faiz oranları, tüm otomobil üreticileri, özellikle de Tesla gibi arabalarını genellikle 50.000 dolardan fazla satan şirketler için bir sorun olmuştur. Daha yüksek oranlar, pek çok alıcının karşılayamayacağı daha yüksek aylık ödemeler anlamına gelir.

Federal Rezerv ve diğer merkez bankalarının faiz artırımları Bay Musk’ın kontrolü dışında olsa bile, analistler onu kritik bir anda Tesla’ya yeterince ilgi göstermemekle eleştirdiler.

Wedbush Securities analisti ve Tesla’nın geleceği konusunda uzun süredir iyimser olan Daniel Ives, Bay Musk’ın şirketin hisse senedi fiyatını canlandırmak için yapabileceği 10 şeyi önerdiğinde muhtemelen birçok yatırımcı adına konuşuyor. Listenin başında: Yeni bir Twitter CEO’su belirleyin ve “dikkati tekrar Tesla’ya odaklayın, Twitter’a değil.”

Yatırımcılar ve analistler, Bay Musk’ın Twitter yorumlarının Tesla’nın elektrikli araba satın alma olasılığı daha yüksek olan sol eğilimli tüketiciler arasındaki imajını ne kadar zedelediği konusunda bölünmüş durumda. Bu endişeleri bir kenara bıraksak bile, Bay Musk’ın davranışı Tesla’nın kontrol ve denge eksikliğini vurguladı. şirket Bir grup yönetmenCEO’nun kardeşi Kimbal Musk’ın da içinde bulunduğu, üyeliği konusunda büyük ölçüde sessiz kaldı.

Geçen ay birkaç yönetici, Bay Musk’ın devasa tazminat paketine itiraz eden bir davada bir Delaware mahkemesinde ifade verdiğinde, yöneticinin Twitter’da geçirdiği süreyi umursamadıklarını söylediler. Tesla başkanı Robyn Denholm tanık kürsüsünde, “Sonuçları teslim etmek için yapması gereken her şeyi yapacak” dedi.

Tesla, Bay Musk, Bayan Denholm ve Kimball Musk, yorum taleplerine yanıt vermedi.

Daha önce otomobil endüstrisinde danışman olarak çalışmış olan Columbia Business School’da doçent olan Lynn Sherman, Tesla’nın yönetim kurulunun Bay Musk’a çok saygılı olduğunu söyledi.

Bay Sherman, “Onun en kötü dürtülerini dizginleyecek etkili bir yönetiminiz yok,” dedi. “Programını istediği gibi yürütüyor ve kimse onu durduramaz.”

Bir Tesla kullanan ve daha önce Tesla’nın sahip olduğu hisselere sahip olan Bay Sherman, olgun bir otomobil üreticisi haline gelen şirketi yönetmek için Bay Musk’ın doğru kişi olup olmadığını sorgulamaya başlayanlar arasında yer alıyor. Son zamanlarda daha fazla müşteri çekecek ve satışları artıracak 25.000 $’lık bir araba yapma planlarından söz edilmediğini kaydetti.

Bay Sherman, “Tesla’nın şu anda bulunduğu yerden bir sonraki GM veya Volkswagen olmaya giden yol bu değil” dedi. “Bütün takdire şayan özelliklerine rağmen, gezegende yaptığı şeyi yapan tek insan olarak, Tesla’nın gelecekte ihtiyaç duyduğu türden bir lider için ideal değil.”

Bağımsız görünen vizyoner lideriyle Tesla, gelir ve kâr gibi daha geleneksel kriterlerle ve dünya hakimiyeti hayalleriyle daha az inceleniyor.

Yale’den Bay Gottzman, “Artık otomobiller her yerde bulunabildiği için, tarihlerinin bir noktasında uzun vadeli tahminlere değil, satış rakamlarına ve bunun gibi şeylere güvenmeye geçiş yapmak zorunda kaldılar” dedi.