“Olağandışı” bir pazarda nasıl gezinilir?

CNBC’nin en iyi 100 mali müşavir listesinde 1 numara olan Fort Worth, Teksas’taki Luther King Capital Management’ın müdürü Mason King, bir yıldan fazla süren resesyon beklentilerinin “çok alışılmadık bir pazar” yarattığını söyledi. Amerika Birleşik Devletleri. 2023 yılı için.

Genel olarak mevcut iklimin, 60 yıldır bu işin içinde olan babası J. Luther King Jr.’a göre bile daha önce hiç görmediğimiz farklı bir bakış açısı yarattığını belirtti.

Her ne kadar bazı uzmanlar yakın zamanda resesyonun yaklaştığı yönündeki daha önceki tahminlerden geri adım atmış ve yumuşak iniş fikrini benimsemiş olsa da, “bu şimdiye kadar gördüğümüz en fikir birliği oldu” diye ekledi.

Son veriler ekonominin gittiği yön hakkında karışık bir tablo çizmeye devam ediyor; tüketiciler harcama yapmaya devam ettikçe genel büyüme istikrarlı kalıyor, ancak işgücü piyasası tarihsel olarak zor koşulları hafifletmeye başlıyor.

Bu arada enflasyon, Fed politika yapıcılarının rahat olduğu seviyenin oldukça üzerinde kalsa da yavaşlama işaretleri gösteriyor; bu da merkez bankasının ileride yapacak daha fazla işi olabileceğine dair endişeleri artırıyor.

“Ekonomik görünüme daha fazla güven görmek istiyoruz” dedi. “Bu bize daha uzun vadeli bir boğa piyasası senaryosunda olduğumuza dair daha fazla gönül rahatlığı vermeli.”

“Karşı ağırlık şu ki, parasal kısıtlamaların geç etkileri ekonomik aktivite üzerinde daha büyük bir etki yaratmaya başlarsa, daha zorlu bir piyasa görebiliriz” diye ekledi.

King, şimdilik ekonominin nereye oturacağını tahmin etme konusunda temkinli davrandığını söyledi.

“Bir fiyat artışının piyasaya yansıması 12 ila 18 ay sürüyor ve ilk fiyat artışının üzerinden yalnızca 15 ay geçti” dedi.

Toplamda, Fed yetkilileri faiz oranlarını 11 kez artırdı ve kilit faiz oranını 22 yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesi olan %5,25 ila %5,5 hedef aralığına itti.

King, “Hiç kimse tam olarak ne kadar piyasa faaliyetinin tükendiğini ve daha ne kadarının önümüzde olduğunu bilmiyor” dedi.

Yatırımcılar için özellikle teknoloji ve enerji hisselerinde hala çok fazla yükseliş potansiyeli bulunduğunu ekledi.

Ancak, yılbaşından bugüne orantısız miktarda gelir elde eden Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia ve Tesla’yı kastederek “Büyük 7″ye güvenmek yerine, büyüme sermayesi olan küçük ve orta ölçekli şirketler Daha döngüsel olma eğiliminde olduklarını, cazip değerlemelere sahip olduklarını ve indirimde kaldıklarını söyledi.

“Gelecek için harika fırsatlara sahip, bulunabilecek harika isimler var.”

En çok tercih ettiği yerler arasında Trimble, Albemarle ve Permian Resources yer alıyor. “İlerlemeye ve genişlemeye devam edecekler ve değerlemeleri emsallerine göre hafif bir indirimle işlem görmeye devam edecek.”

King, iniş ve çıkışları atlatmak için şirketin tıpkı yatırım yaptığı şirketler gibi daha uzun bir zaman ufkunu koruduğunu söylüyor. “Şirketlerin dayanıklılığı ve kriz zamanlarını yönetme yetenekleri sayesinde aşağı yönlü riskleri yönetiyoruz.”

Genel bir kural olarak, Luther King Capital Management üç ila beş yıllık bir elde tutma süresi taahhüt eder. King, “Kısa vadede çok fazla kazanç elde etmeye çalışmıyoruz” dedi. “Bu bizim disiplinimiz ve felsefemizdir.”

King ayrıca şirketin başarısını vaaz ettiklerini uygulamaya bağlıyor. En büyük müşterimiz biziz dedi. “Müşterilerimize nasıl yatırım yapıyorsak, bilançomuza da aynı şekilde yatırım yapıyoruz.”

Luther King Capital Management’ın yönetimi altında 25 milyar dolar ve 3.000’den fazla müşteri var.

CNBC’yi dinle “değişme“ bugün saat 13.00’te Mason King’i görmek için Luther King Sermaye Yönetimibirinciliği kazandı CNBC VA 100 listesi Bu yıl ilk kez.