Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, tahminler ve birleşmelerle ilgili yeni kurallarla SPAC’leri hedefliyor

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Çarşamba günü, SPAC’ler için bir dizi yeni kural yayınladı; bunlar, yürürlüğe girdiği takdirde, boş çek şirketleri için sıcak piyasayı bastırmak için henüz en geniş girişimlerden birini temsil edecek.

SPAC’ler veya özel amaçlı satın alma şirketleri, şirketlerin genellikle satın alma arayan şirketlerin iş beklentilerini şişirdiğini söyleyen yatırımcılar tarafından son yıllarda ateş altında kaldı. Bu şirketlerin çoğu, henüz kârlı olmayan girişimleri içerir.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yeni kurallarıyla, eksik bilgi ve çıkar çatışmalarına ve dolandırıcılığa karşı yetersiz koruma konusundaki şikayetleri de ele almayı umuyor. Geleneksel bir halka arzda sorunlar yaygın değildir.

SPAC’ler genellikle özel bir şirketi satın almak ve halka arz etmek amacıyla bir listeleme yoluyla fon toplayan paravan şirketlerdir. Bu süreç, genellikle genç olan şirketlerin, geleneksel bir halka arzın daha katı incelemesini atlatmasına olanak tanır.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Gary Gensler yaptığı açıklamada, “İşlevsel olarak konuşursak, SPAC hedef halka arzı, halka arz gerçekleştirmenin alternatif bir yöntemi olarak kullanılıyor.” Dedi. “Sonuç olarak, yatırımcılar bilgi asimetrisi, dolandırıcılık ve çatışma ile ilgili olarak ve ifşa, pazarlama uygulamaları, ağ geçidi ve ihraççılar söz konusu olduğunda geleneksel halka arzlardan aldıkları korumayı hak ediyor.”

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından önerilen kurallardan bazıları:

• SPAC’lerin dosyalamalarında mevcut olmayan iş tahminleri gibi ileriye dönük beyanlar için güvenli liman yükümlülüğü yapmak için “açık çek şirketi” tanımını değiştirin. Hareket, boş çek şirketinin tahminlerinin fazla yükseliş olduğunu düşünürse, bir tesisatçıyı yatırımcıların davalarına açık bırakacaktır.
• Boş tarama şirketi bir S-4 veya F-4 genel alım formu gönderdiğinde SPAC Private Business Objective’in ortak kayıtlı olmasını zorunlu kılın.
• Daha iyi polis çıkar çatışması, ücret sorumlulukları ve yatırımcı varlıklarının seyreltilmesi.
• 1933 Menkul Kıymetler Yasası’nı, paravan şirketlerin potansiyel işletme birleşmeleri ve potansiyel birleşme hedeflerinden yapabileceği mali tablo türlerini sınırlamak için güncelleyin.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu gazetecilere verdiği demeçte, seyreltme perakende yatırımcılar için ciddi bir endişe kaynağı ve birçoğu SPAC’ın karanlık operasyonlarının, şirketin daha fazla hisse ihraç etmeyi seçmesi halinde yatırımları beklenmedik kayıplara açık bırakabileceğinden şikayet ediyor.

Gensler, Mayıs ayından bu yana SPAC’lerle ilgili endişelerini dile getirdi, ancak Çarşamba günkü önerilen kurallar, Wall Street gözlemcisinin ilk büyük ölçekli kural koymasını temsil ediyor.

Bununla birlikte, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), eski başkanı içeren bir anlaşma da dahil olmak üzere bir avuç SPAC ve boş çek birleşme anlaşmaları hakkında bağımsız soruşturmalar başlattı. Donald Trump’ın Sosyal Medya ProjesiVe Dijital Dünya Edinme Şirketi.

ABD SPAC pazarı, 2021’deki en sıcak anlaşmalardan biriydi. Yılın ilk yarısında yüzlerce anlaşmanın patlaması, SEC çöktüğü ve birçok anlaşmanın kötü performans gösterdiği için azaldı.

Mülk CNBC SPAC Anlaşma Sonrası GöstergesiBirleşmelerini tamamlayan ve hedef şirketlerini açıklayan SPAC’lerden oluşan , geçtiğimiz yıla göre %44,8 ve sadece 2022’de %20 düştü.