Japonya'nın Nikkei ortalaması 1989'daki zirvesini aşarak rekor seviyeye ulaştı

Japon ekonomisinde hisse senetlerinin yükselişini tetikleyecek ne değişti?

Japonya'da hisse senetleri yendeki zayıflık nedeniyle ucuz görünüyordu, bu da yurt dışında kar elde eden ihracatçılar için bir nimetti. Kurumsal sektörde yapılan önemli değişiklikler aynı zamanda hissedarlara daha fazla hak vererek, onların kendi hisselerinin yararına olacak değişiklikleri yapmalarına olanak tanıdı.

Dünyanın diğer bölgelerinin aksine, onlarca yıldır süren düşük fiyatlar ve yavaş ekonomik büyümenin insanları ve işletmeleri harcamaktan caydırmasının ardından, Japonya'da enflasyondaki son yükseliş, işlerin doğru yönde ilerlediğinin bir işareti olarak görülüyor.

Japon hisse senetleri, gayrimenkuldeki düşüşün ve bir dizi sistemik ve politik zorluğun ağırlığı altında ekonomik büyümenin yavaşladığı Çin'deki düşüşten de yararlandı. Çin piyasaları son zamanlarda 2015'teki yenilgiden bu yana ulaşılamayan düşük seviyelerde işlem görüyor.

Yabancı yatırımcılar piyasanın yükselişinde önemli rol oynuyor.

Japan Exchange Group'un verilerine göre, denizaşırı yatırımcılar Japon hisse senetlerinin hevesli alıcıları oldular ve Ocak ayında piyasaya net 14 milyar dolar pompaladılar; bu, Aralık ayında çıkardıkları yaklaşık 3 milyar dolardan ciddi bir geri dönüş oldu.

Kurumsal karlar güçlü, bu da yatırımcıların paralarını Japonya'ya akıtmasının bir başka nedeni. Goldman Sachs'a göre büyük Japon şirketlerinin son üç aylık sonuçlarında kârlarının %40'tan fazla artması bekleniyor. Banka analistleri, Toyota ve SoftBank gibi en büyük şirketlerin de en büyük kazanç sürprizlerinden bazılarını bildirdiklerine dikkat çekti. Toyota'nın değeri kısa süre önce bir Japon şirketi için yaklaşık 330 milyar dolarlık rekor bir piyasa değerine yükseldi ve telekomünikasyon grubu NTT'nin 1987'de belirlediği hedefi geride bıraktı.

Goldman Sachs analistleri, “Şüpheciler Japonya'nın asla değişmediğini ve yabancıların her zaman hayal kırıklığına uğradığını söylüyor, o yüzden hemen oradan çıkın” diye yazdı. Ancak hisse senetlerindeki son yükselişin, zayıflayan önceki yükselişlere göre daha az abartılı göründüğünü söylediler.

Bank of America'nın fon yöneticileri arasında yaptığı bir ankete göre, Japon hisse senetleri satın almak bu yıl en popüler üçüncü ticaret olsa da ilk ikisinin çok gerisinde kalıyor: Çin borsasına karşı bahis oynamak ve bir grup dev teknoloji hissesi satın almak. “Büyük Yedi” olarak bilinen Apple ve Microsoft gibi.

Japonya Merkez Bankası bundan sonra ne yapacak?

Japonya'nın ekonomik büyümesi sallantılı bir zeminde kalmaya devam ediyor. Geçen hafta açıklanan rakamlar, ülke ekonomisinin dördüncü çeyrekte beklenmedik bir şekilde daraldığını, buna karşın ABD'deki yüzde 3,1'lik artışı gösterdi.

Dünyadaki çoğu ülke enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını artırdı, ancak Japonya, para biriminin çok hızlı zayıflamasını veya devlet tahvili getirilerinin çok hızlı artmasını önlemek için piyasalara müdahale etmeyi tercih ederek enflasyonu canlandırmak amacıyla bu oranları düşük tuttu.

Büyüme henüz toparlanmaya başlarken, merkez bankası enflasyonu tamamen ortadan kaldırmadan faiz oranlarını artırmaya (para birimini desteklemeye) başlamak için doğru zamanın ne zaman olduğunu ölçmeye çalışıyor.

Ocak ayında ülkenin batı kıyısındaki Noto Yarımadası'nı vuran depremin ekonomik etkisi işleri daha da karmaşık hale getiriyor. Dünyanın geri kalanının büyük bir kısmı yavaşlamaya başlarsa Japon ekonomisi de risk altında olacak.

Ekonomistler şu anda merkez bankasının faiz oranlarını negatif bölgeden çıkarmasını, ancak yılın geri kalanında sıfırda tutmasını bekliyor.