Euro Bölgesi’nde enflasyon yavaşlıyor, ancak fiyatlar üzerindeki temel baskılar devam ediyor

neden fark eder

Avrupa ekonomisi birçok tahmincinin tahmin ettiğinden daha dirençli olmasına rağmen, son 12 ayda enflasyona göre düzeltilmiş ücretler ve düşen tüketici güveni ile dikkate değer ölçüde zayıf kaldı. Büyümenin toparlanması bekleniyor, ancak faiz oranlarındaki daha fazla artış ekonomi üzerinde fren görevi görebilir.

Gita Gopinath Uluslararası Para Fonu’nun ilk genel müdür yardımcısı bu hafta “uygunsuz gerçeğin” merkez bankalarının “zayıf büyümeyi riske atmak anlamına gelse bile” enflasyon oranlarını düşürmede gayretli kalması gerektiğini söyledi.

Aynı mesaj, Temmuz ve Eylül aylarında faiz artırımı olasılığının sinyallerini vermiş olan Avrupa Merkez Bankası’ndan da geliyor. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, bu hafta Portekiz’in Sintra kentinde düzenlenen 10. Yıllık Merkez Bankası Konferansı’nda şunları söyledi: “Avro bölgesindeki enflasyon çok yüksek ve uzun bir süre daha bu şekilde kalacak.”

Hızlı faiz oranlarındaki artışlar, AMB’nin “faiz oranlarını yükseltme konusundaki basit reçetesini” alaya alan İtalyan başbakanı Giorgia Meloni gibi siyasi liderlerden eleştiri aldı. bir mektupta Çarşamba günü TBMM’ye

London Business School’da profesör ve Avrupa Merkez Bankası eski araştırma genel müdürü Lucrezia Reichlin, Eylül ayında faiz oranlarını artırmanın “hata olacağını” söyledi.

“Çekirdek enflasyonun talep tarafından yönlendirildiğine dair bir yanlış kanı var” dedi, ancak Haziran ayındaki küçük artış, önceki fiyat artışlarının etkisi ile enerji fiyatlarındaki büyük düşüşler arasındaki gecikmenin sonucuydu.

Oxford Economics ekonomisti Riccardo Marcelli Fabiani, çekirdek enflasyondaki küçük bir artışın “deflasyonist sürecin durduğu anlamına gelmediğini” söyledi. Fransa ve İtalya’da hizmet sektöründeki enflasyonun “artan deflasyonist baskıların artan belirtileri” arasında yer aldığına işaret etti.

arka plan

Euro bölgesinde enflasyon, geçen yıl koronavirüs pandemisi yatıştıktan ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden sonra yükselen enerji ve gıda fiyatlarının ardından Ekim ayında yüzde 10,6 ile zirve yaptı.

Euro bölgesindeki fiyat artışları o zamandan beri yavaşladı. Fransa’nın yıllık enflasyon oranı Mayıs’ta yüzde 6’dan Haziran’da yüzde 5,3’e geriledi. İtalya’nın faiz oranı bir önceki ay yüzde 8’den yüzde 6,7’ye düşerek 14 ayın en düşük seviyesine geriledi. İspanya fiyatı düştü yüzde 1,6Mart 2021’den bu yana en yavaş. Gaz faturalarına yapılan devlet sübvansiyonları, oranın düşük kalmasına yardımcı oldu.

Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan Almanya’nın yıllık enflasyon oranı Mayıs ayındaki %6,3’ten %6,8’e yükseldi. Ancak analistler, artışın neredeyse tamamen hükümetin geçen yıl Haziran ayında yürürlüğe koyduğu sübvansiyonlu tren ücretlerindeki indirimden kaynaklandığını söylediler. Almanya’da enflasyon oranlarının Eylül ayında düşüşünü sürdürmesi bekleniyor.

Slovakya’nın oranı yüzde 11,3 ile avro bölgesindeki en yüksek oran oldu.

Avrupa’da enflasyonun düşmeye devam edeceği beklentilerine rağmen, oran hala merkez bankasının %2’lik hedefinin oldukça üzerinde. Bu amaca yönelik çabalar, politika yapıcıları faiz oranlarını yükseltmeye yöneltti ve mevduat faizini Haziran ayında 22 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 3,5’e çıkardı.

Geçen yıl faiz oranlarını artırmaya başlamadan önce, ECB’nin ana faiz oranı eksi yüzde 0,5’ti.

Enflasyon neden bu kadar ısrarcı?

Lagarde bu hafta, “Bunun devam etmesinin nedeni, farklı ekonomik birimlerin maliyetleri birbirine yansıtmaya çalışması nedeniyle enflasyonun ekonomide aşamalı olarak işlemesidir” dedi.

Ekonomistler genellikle enflasyonist ücret fiyatları sarmalının risklerine odaklansalar da, geçen yılki zirveden bu yana enerji fiyatlarında önemli düşüşlere rağmen, şirket kârı peşinde koşmanın daha yüksek fiyatlara yol açtığına dair son zamanlarda daha fazla kanıt ortaya çıktı.

Ekonomistler diyor ki Uluslararası Para Fonu bu hafta söyledi.

Uluslararası Para Fonu, “Avrupalı ​​şirketlerin şimdiye kadar artan maliyetlerden işçilerden daha fazla korunduğunu” kaydetti. Enflasyona göre ayarlanan kazançlar pandemi seviyesinin üzerindeyken, işçi tazminatı bu yılın ilk çeyreğinde trendin yüzde 2 altındaydı.