Enflasyon 41 yılın zirvesindeyken, Japonya Merkez Bankası enflasyonu düşürme sözü verdi.

%2 hedefini unutarak enflasyonu canlandırarak Japonya’nın korkunç mali karmaşasını çözmeye yönelik siyasi bir karar.

WOLF STREET için Wolf Richter tarafından.

Giden Bank of Japan Başkanı Haruhiko Kuroda ve yeni başkan Kazuo Ueda, Cuma günü 1981’den beri en kötü enflasyon rakamlarını içeren aynı ilahiyi söylediler: Bu enflasyon kendi kendine gidecek ve pervasız negatif faiz oranı politikalarını sürdüreceğiz ve bozuk para yazdırın.

Kuroda, Japonya Merkez Bankası’ndaki tüm görev süresini bu politikalara yatırdı ve artık enflasyon ne yaparsa yapsın ve enflasyon ne yaparsa yapsın geri adım atamaz; Ueda Kuroda ile çelişilemez. Nisan ayında başkan olacak ve o zamana kadar aynı ilahiden şarkı söyleyecek. Sonunda, para politikasının bir incelemesi olacak ve bu, bu politikaların harika çalıştığını görecek, ancak belki de onları biraz değiştirmenin zamanı geldi. Bütün bunlar bu yılın ikinci yarısına kadar sürecek ve o zamana kadar Japonya Merkez Bankası tüm gücüyle bu enflasyonu körükleyecek.

Japonya’nın “çekirdek” tüketici fiyat endeksi Japonya Merkez Bankası’nın enflasyonu %2’de hedeflemek için kullandığı taze gıda içermeyen tüm kalemler için, Japonya’dan alınan verilere göre Ocak ayında bir yıl öncesine göre %4,2 artarak 1981’den bu yana en kötü oran oldu. İstatistik ofisi Bugün. Endeks, üçü tüketim vergisi artışlarıyla desteklenen önceki dört artışı da aşarak şu anda BoJ’nin hedefinin iki katından fazla. Enflasyon, Nisan 2022’de Japonya Merkez Bankası’nın enflasyon hedefi (mor çizgi) üzerinden patladı.

Bu sefer tüketim vergisi artışı olmadı, ancak enflasyon ekonominin derinliklerine doğru itildikçe çok çeşitli mal ve hizmetlerde kötüleşen fiyat artışları oldu.

Tüm kalemler için tüketici fiyat endeksi Geçen yıla göre %4,3 arttı ve aynı zamanda 1981’den bu yana en kötü enflasyon oldu.

Aylık bazda TÜFE, Ekim ayından bu yana en büyük sıçrama olan %0,5 arttı. Bu tam döngüde, yalnızca üç aylık %0,5 veya daha fazla artış var (Ocak 2023, Ekim 2022 ve Temmuz 2022). Bu enflasyonu yavaşlatacak hiçbir şey yok.

Bu, hükümetin enflasyonu azaltan enerji yardım programına rağmen geliyor. Ve evrensel halk sağlığı sistemi, toplu taşıma sistemi ve eğitim dahil olmak üzere tüketicinin karşı karşıya olduğu fiyatların neredeyse tüm yönlerinin hükümet tarafından belirlendiği veya kontrol edildiği ekonominin büyük bölümlerine rağmen.

Enflasyonun ana kategorileri.

• Yiyecek: +%7,3, 1980’den beri en kötü. İçeriği: taze balık ve deniz ürünleri +%17,2; et + %7,6; süt ürünleri ve yumurtalar + %9,5; sebzeler ve deniz yosunu (+ %3,4); meyve (+ %2,7); içecekler (+ %6,3).
• Ev dışındaki yemekler: +%5,9.
• Daha düşük konut kirası: %4,7
• Tamir ve bakım: +%8,2
• Evsel elektrik, gaz, su ve kanalizasyon: +%14,9
• Ev tipi dayanıklı tüketim malları: +%11,1
• İletişim: +%7,1
• Giysiler ve ayakkabılar: + %3,1
• Giyimle ilgili hizmetler: %5,0.

Hükümetler fiyatları kontrol ederken enflasyonu dizginliyor.

• Sağlık hizmetleri enflasyonu: Japonya’nın evrensel sağlık hizmetleri sisteminde, tüketicilerin ne kadar ödemesi gerektiğine büyük ölçüde hükümet karar verir:
  • Medicare: +%0,5
  • İlaçlar: +%1,6
  • Tıbbi malzeme ve cihazlar: +%1,2
  • Tıbbi hizmetler: -0,3%
• Toplu taşıma: +%0,6
• Eğitim: +%0,7

Elveda fiyat istikrarı.

1993 ile 2021 yılları arasında, tüm kalemler için TÜFE, tüketim vergisindeki artışların sağladığı kısa, bir defaya mahsus sıçramalarla, aradaki bazı dalgalanmalarla aynı dar aralıkta kaldı. Bu, ılımlı enflasyonun ılımlı deflasyonu takip ettiği bir dönemdi, modern dünyada ender görülen, aşağı yukarı gerçek fiyat istikrarının olduğu bir dönemdi. Ve bitti.

Mali karmaşayı çözmek için enflasyonu körükleyecek siyasi bir karar.

Hindistan’daki bir G20 etkinliğinde konuşan Kuroda, 1 Nisan’da başlayacak olan 2023 mali yılı ve 2024 mali yılı için enflasyonun %2’nin altında olmasını beklediğini söyledi. 2023 ve 2024 mali yıllarında Enflasyonu %2’ye düşürmek artık onun işi değil. Bu enflasyonun “geçici” olduğu yanılsamasına tutunuyor gibi görünüyor, ancak ne isterse söyleyebilir. Bununla başa çıkmak halefinin görevi olacak.

Halefi Kazuo Ueda olacak. Ama hala bu işte değil ve onayı hala bekleniyor, bu yüzden iki ayağıyla içine girmeden tekneyi sallamayacak. Bugün Japonya Merkez Bankası’nın negatif faiz oranı politikasının ve para basmanın uygun olduğunu söyledi. Ve Kuroda gibi o da enflasyonu hâlâ tedarik sorunlarına bağlıyor, bu strateji Fed’in bile bir yıl önce kendisi tarafından büyütüldükten sonra terk ettiği bir strateji.

Kesin olan bir şey var ki, yeni liderlik altında bile, Japonya Merkez Bankası’nın herhangi bir şey yapması, sadece bir para politikası incelemesi bile aylar alacak ve enflasyon ek yakıt olacak, böylece tüm görkemiyle öfkelenecek.

Enflasyon Japon hane halkını kırıp geçirirken, aynı zamanda Japonya’nın devasa ve sürdürülemez mali borcunu azaltmanın bir yoludur.

Enflasyonun aşırı yükselmesine izin vererek ve bu kontrolden çıkmış enflasyonu gerçekten körükleyerek bu mali karmaşayla başa çıkmak için siyasi bir kararın alındığı artık açık – %2 hedefi unutuluyor.

Gerçekte, başka ne yapabilirler? Bu tür çılgın finansal savurganlık ve para basımı her zaman böyle sona erer: bu mali sorunu ailelerin pahasına sinsi bir şekilde çözen ama bu sorunu çözen şiddetli enflasyonla.

KURT SOKAĞI’nı okumaktan keyif alıyor ve desteklemek mi istiyorsunuz? bağış yapabilirsiniz. Çok takdir ediyorum. Nasıl yapıldığını öğrenmek için bir bardak bira ve buzlu çaya tıklayın:

WOLF STREET yeni bir makale yayınladığında e-posta ile bilgilendirilmek ister misiniz? Buradan kaydolun.