Bill Ackman beklentileri düşürdükten sonra Pershing Square halka arzını erteledi

Editörün özetini ücretsiz alın

Financial Times’ın genel yayın yönetmeni Rula Khalaf, bu haftalık bültende en sevdiği hikayeleri seçiyor.

Bill Ackman, ABD yatırım fonu Pershing Square USA’nın ilk halka arzını, fonun başlangıçta planlanandan çok daha az para toplayacağını kabul ettikten ve yatırımcılara anlaşmayı desteklemeye çağırdıktan birkaç gün sonra erteledi.

Erteleme, yatırım dünyasının en önde gelen isimlerinden biri olan ve daha önce tarihin en büyük halka arzlarından biri olacak olan bir işlemle 25 milyar dolar toplamayı bekleyen milyarder hedge fon yöneticisi için çarpıcı bir başarısızlıktı. Bu ertelemenin, bu hafta başında yatırımcılara gönderilen bir mektupta, fonun ilk halka arz başvurusunda düzenleyicilere sağlanan bilgilerin kapsamının ötesine geçen ve potansiyel olarak yatırımcı iletişimlerini düzenleyen kuralları ihlal eden yorumlarla ilgili olduğu görülüyor.

Mektupta, halka arzın ardından hisse senedindeki potansiyel ticaret faaliyetinin yanı sıra anlaşmaya yönelik artan talep kaydına da değinildi. Anlaşmaya dahil olan iki kişi, Citigroup, UBS, Bank of America ve Jefferies’in de aralarında bulunduğu listeye liderlik eden bankaların, ABD menkul kıymet düzenleyicileri nezdinde herhangi bir tehlike işareti çıkarıp çıkarmadığını görmek için beklediklerini söyledi.

Üçüncü bir kişi ise mektuba atıfta bulunarak, belgelerden birinde “sorun” yaşandığını kaydetti. İnsanlar gecikmenin birkaç gün sürmesini beklediklerini ancak şirketin hala halka açılmayı planladığını ekledi.

Pershing Square, Cuma günü geç saatlerde yaptığı açıklamada, “ilk halka arzında ilerlediğini” ve fiyatlandırmayı daha sonraki bir tarihte açıklayacağını söyledi. Bir şirket temsilcisi, mektup veya olası düzenleyici konularla ilgili belirli sorulara yanıt olarak daha fazla yorum yapmayı reddetti.

Citi ve Bank of America yorum yapmayı reddetti ve UBS ile Jefferies hemen yanıt vermedi.

وكتب أكمان في الرسالة: “نعتقد أن العامل الأكثر أهمية في خلق قيمة طويلة الأجل لشركة بيرشينج سكوير ليس حجم الطرح العام الأولي لشركة PSUS، بل كيفية تداولها في السوق. وبالتالي فإن هذه الصفقة تدور حول طرح عام أولي ناجح منذ اليوم الأول وتداول ناجح بسعر أعلى sonra”.

“ABD perakende satışlarının büyük bir satış sonrası talep kaynağı olacağına inanıyoruz” diye ekledi.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, potansiyel yatırımcıları korumak amacıyla şirketlerin hisse senetlerini borsaya kote etmeden önce kendilerini nasıl pazarlayacaklarına kısıtlamalar getiriyor. Şirketler genellikle gelecekte kendilerini yasal sorumluluğa maruz bırakabilecek rehberlik sağlamamaya dikkat ederler.

New York Menkul Kıymetler Borsası, web sitesinde daha fazla ayrıntı eklemeden ilk halka arzın ertelendiğini belirten kısa bir mesaj yayınladı.

Hisselerini PSUS sembolü altında listelemeyi planlayan Pershing Square USA, Perşembe günü mektubu içeren düzenleyici bir dosyada Ackman’ın yorumlarını reddetti.

Pershing Square Holdings’teki yatırımcılara gönderilen mektuba göre Ackman, ilk halka arzın hedef büyüklüğünü önceki haftalarda 25 milyar dolardan 2,5 milyar ila 4 milyar dolar arasına düşürmüştü.

Mektupta, “Bu, PSUS ihalesine katılarak ve başvurunuzu bankalara göndererek Pershing Square’e büyük yardımda bulunabileceğiniz bir andır; ne kadar erken olursa o kadar iyi” dedi.

Ayrıca potansiyel yatırımcıların, PSUS hisselerinin yönetim altındaki net varlıklarına göre primli işlem göreceğine dair şüphelerini dile getirdiklerini de açıkladı; bu, Ackman’ın son haftalardaki pazarlama kampanyasında çok önemli bir noktaydı.

Şirket, Pazartesi günü halka arz fiyatını belirlemeyi planlıyordu ve hisselerin ertesi gün ana ticaret kurulunda işlem görmeye başlaması planlanıyordu. Şirket, Ackman ve ekibinin değerinin düşük olduğuna ve rekabet avantajına sahip olduğuna inandığı büyük şirketlere yatırım yapmayı planlıyor.

James Fontanella-Khan, Amelia Pollard ve Arash Masoudi’nin ek raporları