ABD'de enflasyonun yavaşlamasının Fed'in faiz indirimine ilişkin iyimserliği artırması bekleniyor

(Bloomberg) — ABD enflasyonunun nabzı muhtemelen yılın başında yavaşlamaya devam edecek ve bu da Fed'in önümüzdeki aylarda faiz indirimlerini daha makul bulacağına dair beklentilerin artmasına yardımcı olacak.

Bloomberg'den en çok okunanlar

Çekirdek enflasyonun daha iyi bir resmini elde etmek için gıda ve yakıtı hariç tutan bir ölçüm olan çekirdek TÜFE'nin Ocak ayında bir önceki yıla göre %3,7 artması bekleniyor.

Bu, Nisan 2021'den bu yana yıllık bazda en küçük artışı temsil edecek ve Fed Başkanı Jerome Powell ve meslektaşlarının enflasyonu yenmedeki başarılarını vurgulayacak. Ekonomistler Salı günkü raporun, genel TÜFE'nin yaklaşık iki yıldır ilk kez muhtemelen %3'ün altında artacağını göstermesini bekliyorlardı.

Politika yapıcılar bu ilerlemeyi kabul etmelerine rağmen önümüzdeki aydan itibaren faiz oranlarının düşürülmesi olasılığını kabul etmediler.

Devamını oku: Fed yetkilileri yakında faiz indirimi umutlarını hafifletiyor

Onların sabrının kökleri, en büyüğü iş piyasası olan, yeşil ışıkları yakan bir ekonomiye dayanıyor. Kalıcı istihdam artışı tüketici harcamalarını ayakta tuttu. Perşembe günkü ayrı bir raporun, otomobil ve benzin hariç perakende satışlarda bir artış daha ortaya çıkarması bekleniyor.

Yavaşlayan enflasyon ve borçlanma maliyetlerinin bu yıl düşeceği beklentileri, son dönemde tüketici güvenindeki iyileşmeyi açıklıyor. Cuma günü yayınlanması planlanan Michigan Üniversitesi anketinin, duyarlılık endeksinin Temmuz 2021'den bu yana en yüksek seviyeye yakın kaldığını göstermesi bekleniyor.

Yatırımcılar ayrıca gelecekteki faiz indirimlerinin zamanlamasını ölçmek için TÜFE verilerini takip eden günlerde Fed yetkililerinin yorumlarını da izleyecek. Programa katılanlar arasında Atlanta'dan bölgesel banka başkanları Raphael Bostic ve San Francisco'dan Mary Daly de yer alıyor ve her ikisi de bu yıl politikaya oy verecek.

Hikaye devam eder

Bloomberg Economics ne diyor:

“Faiz oranlarını ne zaman düşürmeye başlayacağına karar vermek için Fed'in, enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru hızlı bir yolda ilerlediğini gösteren mevcut verilerle enflasyonun yeniden alevlenmesi ya da işgücü piyasasının yeniden yükselişe geçmesi risklerini uzlaştırması gerekecek.” Veriler Gelecek hafta bu kararı değerlendirecek ancak kesin bir cevap vermeyecek.

—Anna Wong, Stuart Ball, Elisa Wenger ve Estelle Au, ekonomistler. Analizin tamamı için burayı tıklayın

Kuzeye doğru ilerlerken, Kanada'daki ev satışları, piyasanın yıl ortasında beklenen faiz indirimleri öncesinde iyileşmeye devam edip etmediğini ortaya çıkaracak. Konut ve imalat başlangıç ​​verileri de açıklanacak.

Bu haftanın küresel olaylarında öne çıkanlar arasında Japonya'nın GSYH'si, İngiltere'deki enflasyon ve ücretler ile avro bölgesi merkez bankası başkanının ifadesi yer alıyor.

Geçen hafta neler olduğunu görmek için buraya tıklayın. Aşağıda küresel ekonomide neler olacağının bir özeti yer alıyor.

Asya

Japon ekonomisinin yaz aylarındaki zayıf performansının ardından toparlanması bekleniyor ve bu da negatif faiz oranı politikasını sona erdirmeye hazırlanan Japonya Merkez Bankası'na bir başka sinyal sağlıyor.

Perşembe günkü rakamlar aynı zamanda Japonya'nın ABD, Çin ve Almanya'nın ardından dünyanın dördüncü büyük ekonomisine düştüğünü doğruluyor.

Çin piyasaları Ay Yeni Yılı kutlamaları nedeniyle kapalı olacak ve önemli bir açıklama planlanmıyor.

Perşembe günkü faiz oranı toplantısında şahin bir duruş sergileyen RBI Başkanı Shaktikanta Das, tüketici fiyatlarının Ocak ayında daha yavaş bir hızda artmasının beklenmesiyle hafta başında enflasyona karşı mücadelesinde bir miktar ilerleme görebilir. Ancak bu muhtemelen bir pivottan söz edilmesini teşvik edecek kadar yavaş olmayacaktır.

Filipin merkez bankasının Perşembe günü fiyatların zayıflamaya devam etmesinden sonra faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.

Avustralya'da bugün erken saatlerde açıklanan istihdam rakamları, Aralık ayındaki kayıpların ardından büyümeye dönüş olduğunu gösteriyor.

Singapur ertesi gün ticaret verileri öncesinde GSYİH rakamlarını revize edecek.

Yeni Zelanda Merkez Bankası Başkanı Adrian Orr, Malezya'nın GSYİH rakamlarının bu hafta sona ermesiyle birlikte Cuma sabahı yaptığı konuşmada politika ve %2 enflasyon hakkındaki son duruşunu açıkladı.

Avrupa, Orta Doğu, Afrika

İngiltere verileri dikkatleri çekecek. Salı günü, maaş rakamları 2022'den bu yana ücretler üzerinde en zayıf baskıyı gösterebilir ve küresel emsalleri gibi daha düşük faiz oranlarına yönelen İngiltere Merkez Bankası yetkililerine moral verebilir.

Politika yapıcılar ayrıca Çarşamba günü yayınlanacak verilerde enerji gibi değişken kalemleri hariç tutan temel ölçü olan manşet enflasyondaki beklenen artışı da inceleyecek.

Ertesi gün GSYİH, BoE sıkılaştırmasının büyümeyi nasıl etkileyeceğini gösterecek. Ekonomistler, İngiltere'nin dördüncü çeyrekte bir resesyon yaşadığına ve şu anda bu resesyondan kıl payı kurtulduğuna inanıyor.

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey Pazartesi günü Loughborough Üniversitesi'nde ders verecek ve Çarşamba günü Lordlar Kamarası Ekonomik İşler Komitesi önünde ifade verecek. Baş ekonomist Hugh Bell'in de aralarında bulunduğu diğer İngiltere faiz belirleyicileri Perşembe ve Cuma günü konuşacak.

Bu hafta bölge genelinde Ocak ayı enflasyon verileri de açıklanacak:

• İsviçre'de tüketici fiyat artışı %1,6'ya yavaşlayabilir, Danimarka da benzer rakamları yayınlayacak.

• Doğu Avrupa'da enflasyonun Polonya ve Çek Cumhuriyeti'nde önemli ölçüde düşmesi, Romanya'da ise yükselmesi bekleniyor.

• Gana'da oran muhtemelen bir önceki aydaki %23,2'den düşerken, Nijerya'da kurdaki zayıflığın etkisiyle okuma %28,9'dan hızlanmış olabilir.

• İsrail'de enflasyonun %2,7'ye yavaşlaması bekleniyor.

Doğu Avrupa ve Norveç ekonomilerindeki büyümenin zayıf kalması muhtemelken, bir dizi dördüncü çeyrek GSYİH rakamı da açıklanacak.

Perşembe günü Euro bölgesi sanayi üretimi, ekonomistler tarafından Almanya dahil ekonomilerdeki fabrika üretiminin düşmesi nedeniyle Aralık ayındaki dördüncü aylık düşüşle birlikte para birimi bölgesinde öne çıkan bir gelişme oldu.

Politika yapıcıların ortaya çıkışı dikkat çekecektir. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde Perşembe günü milletvekilleri önünde ifade verirken meslektaşlarının da katılacağı çeşitli etkinliklerin gerçekleştirilmesi planlanıyor.

Bu hafta sonu konuşan ECB Yönetim Konseyi üyesi Fabio Panetta, faiz oranlarının düşürülmesi konusunda uzun bir bekleyişe karşı uyarıda bulunarak “para politikası duruşunu tersine çevirme zamanının hızla yaklaştığını” söyledi.

Norveç'te Vali Ida Wolden Bache yıllık konuşmasını Norges Bank Denetim Kurulu'na sunacak.

Daha geniş bölge genelinde takvimde birkaç fiyatlandırma kararı var:

• Salı günü Romanya'da, yatırımcılar potansiyel kesinti işaretlerini izlerken merkez bankasının faiz oranlarını %7'de tutması bekleniyor.

• Zambiyalı yetkililer, zor durumdaki para birimini desteklemek ve artan fiyat baskılarını sınırlamak için Çarşamba günü borçlanma maliyetlerini artırmaya hazırlanıyor.

• Aynı gün, Namibya'daki politika yapıcıların, Güney Afrika'nın geçen ayki duraklamasına paralel olarak borçlanma maliyetlerini değiştirmemesi bekleniyor.

• Cuma günü, Rusya merkez bankası, başkanı Elvira Nabiullina'nın Aralık ayında %4'lük hedefin neredeyse iki katı olan enflasyonla mücadele etmek için kilit faiz oranının uzun bir süre yüksek kalacağının sinyalini vermesinin ardından beklemede kalabilir.

Latin Amerika

Karnaval tatili haftaya sessiz bir başlangıç ​​yapıyor ancak Arjantin Çarşamba günü geri dönerek Ocak ayı enflasyon raporunu yayınlayacak.

Merkez bankasının anketine katılan ekonomistlere göre tüketici fiyatları Aralık ayındaki %25'ten düşüşle geçen ay muhtemelen %21,9 arttı. Bu tahminler, 2023 sonunda %211 olan yıllık oranın %250'nin üzerine çıktığını gösteriyor.

Enflasyon, Başkan Javier Miley'nin pesoyu %54 oranında devalüe etme ve yüzlerce günlük tüketici ürünündeki fiyat kontrollerini kaldırma kararının ardından yükseldi.

Kolombiya, salgın sonrası Latin Amerika'nın parlak ışıklarından birinde keskin bir yavaşlamaya dikkat çeken zengin bir veri yayınlıyor.

Sanayi üretimi, imalat ve perakende satışlar Mart ayından bu yana negatif seyrederken, dördüncü çeyrekte üretim muhtemelen önceki üç aya göre daraldı. Tüm yıl GSYİH büyümesi sadece %1'i aşabilir; bu da 2021 ve 2022'deki %11 ve %7,5 okumalarının oldukça altında olabilir.

Brezilya, 1 Mart'ta açıklanacak üç aylık ve tam yıllık raporlar öncesinde Aralık ayı GSYİH rakamlarını yayınlarken, Peru, başkent ve en büyük şehir olan Lima'da Ocak ayı işsizlik verilerinin yanı sıra Aralık ayı ekonomik aktivite verilerini de yayınlıyor.

Son olarak Şili Merkez Bankası, Ocak ayında faiz oranlarını 100 baz puan indirerek %7,25'e indirme kararının tutanaklarını kaydediyor. Merkez bankasının anketine katılan ekonomistler enflasyonun yıl sonuna kadar %4,75'e ulaşacağını ve enflasyonun %3'e döneceğini öngörüyor.

–Piotr Skolimowski, Robert Jameson, Monique Vanek, Brian Fowler, Abeer Abu Omar, Tony Halpin ve Laura Dillon Kane'in yardımlarıyla.

(EMEA bölümünde Bailey ile yapılan güncellemeler)

Bloomberg Businessweek'ten en çok okunanlar

©2024 Bloomberg L.P