Çin, toparlanma çabaları sekteye uğradığı için resesyona doğru gidiyor

PEKİN (Reuters) – Çin’in tüketici sektörü durgunluğa girdi ve dünyanın en büyük ikinci ekonomisi talebi canlandırmak için mücadele ederken ve Pekin üzerinde daha fazla doğrudan teşvik başlatması için baskı artarken, Temmuz ayında fabrika çıkış fiyatları düşüşlerini uzattı.

Çin’in, başka yerlerde görülen hızlı enflasyonun tam aksine, tüketici fiyatlarının ve ücretlerin bir nesil boyunca durgunlaştığı Japonya’nın “kayıp on yıllarına” benzer çok daha yavaş bir ekonomik büyüme çağına girdiğine dair endişeler artıyor.

Çin’in pandemi sonrası toparlanması, yurtiçi ve yurtdışındaki talebin zayıflaması ve ekonomiyi desteklemeye yönelik bir dizi politikanın faaliyeti desteklememesi nedeniyle ilk çeyrekte hızlı bir başlangıç ​​yapmasının ardından yavaşladı.

Ulusal İstatistik Bürosu Çarşamba günü yaptığı açıklamada, tüketici fiyatları endeksinin (TÜFE), bir Reuters anketindeki %0,4’lük düşüş için medyan tahmine kıyasla Temmuz ayında yıllık bazda %0,3 düştüğünü söyledi. Bu, Şubat 2021’den bu yana ilk düşüş oldu.

Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), art arda 10’uncu ayda %4,4 ve %4,1’lik tahminlerin üzerinde geriledi.

Çin, Japonya’nın Ağustos 2021’deki son büyük negatif TÜFE okumasından bu yana tüketici fiyatlarında yıllık bazda düşüş kaydeden ilk G20 ekonomisi ve zayıflık, büyük ticaret ortakları arasındaki işlerin zarar görmesine ilişkin endişeleri artırıyor.

Asya Pasifik baş ekonomisti Gary Ng, “Çin için imalat ve hizmetler arasındaki fark giderek daha net görünüyor, bu da ekonominin 2023’ün geri kalanında, özellikle emlak sorununun yeniden canlanmasıyla, iki hızda büyüyeceği anlamına geliyor” dedi. Natixis. . Ayrıca, Çin’in beklenenden yavaş ekonomik toparlanmasının, zayıf küresel talebi ve yüksek emtia fiyatlarını dengeleyecek kadar güçlü olmadığını da gösteriyor.

Veriler, ticaret rakamlarının hem ihracatın hem de ithalatın Temmuz ayında düştüğünü göstermesinden bir gün sonra ve Çin’in dev emlak sektöründe daha fazla borç sorunu olduğuna dair bir dizi raporun ardından geldi. Kaygılı tüketiciler ve işletmeler, düşük faiz oranlarına rağmen harcamak veya yatırım yapmak yerine nakit biriktiriyor.

Asya borsaları, Çin fiyat verilerinin ekonomik toparlanmanın hızının tükendiğini doğrulamasıyla Çarşamba günü savunmada kaldı.

karışık beklentiler

Çin’deki cansız fiyatlar, diğer birçok büyük ekonomide yaşanan ve başka yerlerdeki merkez bankalarını hızla faiz oranlarını yükseltmeye zorlayan yıkıcı enflasyonla keskin bir tezat oluşturuyor.

Bununla birlikte, küresel enflasyonun zirve yaptığına ve bazı durumlarda tersine döndüğüne dair işaretler var. Geçen hafta Brezilya, daha ılımlı enflasyonist koşullar altında üç yıl sonra ilk kez faiz oranlarını düşürdü.

Pekin, 2022’de kaydedilen %2’den yükselecek olan tüketici enflasyonu için bu yıl yaklaşık %3’lük bir hedef belirledi. Şimdilik, yetkililer deflasyonla ilgili endişeleri hafife alıyor.

Merkez bankası başkan yardımcısı Liu Guoqiang, geçen ay Çin’de yılın ikinci yarısında deflasyonist risklerin olmayacağını söylemiş ancak salgın sonrası ekonominin normale dönmesi için zamana ihtiyacı olduğunu kaydetmişti.

Temmuz ayında Çin TÜFE’sindeki düşüşün başlıca nedeni, arzın bol olduğu bir dönemde zayıf tüketimin birleşimi nedeniyle domuz eti fiyatlarının %7,2’den %26’ya düşmesiydi. Aylık bazda TÜFE, daha yüksek tatil seyahatlerinin etkisiyle düşüş beklentilerine meydan okuyarak %0,2 arttı.

Gıda ve akaryakıt fiyatlarını içermeyen çekirdek enflasyon, Haziran’daki %0,4’ten yıllık bazda %0,8’e yükseldi.

Bazı analistler, bunun Japonya ile karşılaştırmaların erken olabileceğine işaret ettiğini söylüyor.

Hong Kong’daki Yintech Investment Holdings’in baş ekonomisti Xia Chun, Çin’deki gerilemenin altı ila 12 ay süreceğini tahmin ediyor, ancak bu, fiyatların son yirmi yılın çoğunda durgunlaştığı Japonya’nın tarihini takip etmeyecek.

Son haftalarda, politika yapıcılar otomobil ve beyaz eşya satışlarını artırmaya yönelik önlemler alırken, bazı şehirler emlak üzerindeki kısıtlamaları hafifletti, ancak bazı piyasa katılımcıları daha kararlı teşviklere ihtiyaç olduğunu söylüyor.

Fitch Ratings, “Çin’in tüketici harcamalarını canlandırma planı hakkında hâlâ şüpheler var” dedi ve planın büyük ölçüde tüketici güvenindeki toparlanmaya ve yerel yönetimlerin politikalarının uygulanmasına bağlı olacağını, önlemlerle ilgili ayrıntıların ise belirsizliğini koruduğunu kaydetti.

Yatırımcılar, hisse senedi piyasasının somut eylem eksikliğinden çoğunlukla hüsrana uğradığı geçen ayki güçlü Politbüro toplantısından sonra politika yapıcıların teşvik enjekte etmesini hevesle bekliyorlardı.

Commerzbank baş ekonomisti Tommy Wu, “Piyasalar ve şirketler, Çin hükümetinin büyük teşvikler sunmaktan kaçındığı ‘yeni normale’ alışmalı” dedi.

Wu, “Bunun yerine, hedeflenen teşvik uygulanacak ve çoğu politika önlemi arz tarafına odaklanacak” dedi.

Liangping Gao, Ella Kao ve Ryan Wu tarafından ek raporlama; Sam Holmes ve Kim Coghill tarafından düzenleme

Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.