Çin’in ikinci çeyrekteki zayıf GSYİH büyümesi, daha fazla politika desteği için aciliyeti artırıyor

PEKİN (Reuters) – Çin ekonomisi, yurt içinde ve yurt dışında talebin zayıflaması, koronavirüs sonrası ivmenin hızla sekteye uğraması ve politika yapıcılar üzerinde faaliyeti desteklemek için daha fazla teşvik sağlama baskısının artması nedeniyle ikinci çeyrekte yavaş bir hızda büyüdü.

Herhangi bir güçlü teşvik borç risklerini ve yapısal bozulmaları körükleyebileceğinden, Çinli yetkililer ekonomik toparlanmayı rayında tutmaya ve işsizliği sınırlamaya çalışırken zorlu bir görevle karşı karşıya.

Ulusal İstatistik Bürosu tarafından Pazartesi günü yayınlanan veriler, analistlerin Reuters anketindeki %0,5’lik artış beklentilerine karşın, Nisan-Haziran döneminde mevsimsellikten arındırılmış bazda gayri safi yurt içi hasılanın bir önceki çeyreğe göre yalnızca %0,8 büyüdüğünü gösterdi. ve bir önceki çeyrekteki %2,2’lik genişleme ile karşılaştırıldığında.

Yıllık bazda, yılın ilk üç ayındaki %4,5’ten hızlanan gayri safi yurtiçi hasıla, ikinci çeyrekte %6,3 arttı, ancak bu oran %7,3’lük büyüme beklentilerinin oldukça altında kaldı.

Yıllık hız, 2021’in ikinci çeyreğinden bu yana en hızlısıydı, ancak geçen yıl Şangay ve diğer büyük şehirlerdeki katı COVID-19 kilitlenmelerinin neden olduğu ekonomik sancı nedeniyle keskin bir şekilde çarpıtıldı.

Sydney’deki Commonwealth Bank of Australia’da ekonomist olan Carol Kong, “Veriler, Çin’in COVID sonrası büyümesinin açıkça sona erdiğini gösteriyor” dedi.

“Daha yüksek frekanslara sahip endeksler Mayıs rakamlarına göre yükseldi, ancak yine de iç karartıcı ve sendeleyen bir toparlanma tablosu çizerken aynı zamanda genç işsizliği rekor seviyelere ulaşıyor.”

Bazı ekonomistler, son verilerin Çin’in 2023 için %5’lik mütevazı büyüme hedefini tutturamama riskini artırdığını söylüyor.

GSYİH rakamlarının yanı sıra zamanında yayınlanan Haziran ayı verileri, Çin’in perakende satışlarının Mayıs ayındaki %12,7’lik sıçramadan keskin bir şekilde yavaşlayarak %3,1 büyüdüğünü gösterdi. Analistler yüzde 3.2 büyüme bekliyorlardı.

Sanayi üretimi büyümesi beklenmedik bir şekilde Mayıs ayındaki %3,5’ten geçen ay %4,4’e yükseldi, ancak talep cansız olmaya devam ediyor.

Sabit varlıklara yapılan özel yatırım, ilk altı ayda %0,2 oranında daralırken, devlet kuruluşlarındaki %8,1’lik yatırım artışının tam tersine, özel sektöre olan güvenin zayıf olduğunu gösteriyor.

Son veriler, ana emlak piyasasındaki uzun süreli gerileme güveni sarsarken, yurt içinde ve yurt dışında düşen talep nedeniyle ihracat üç yılın en büyük düşüşünden dolayı, COVID sonrası hızlı bir toparlanmanın duraksadığını gösterdi.

Zayıflayan genel ivme ve küresel durgunluk riskleri, politika yapıcıların dünyanın en büyük ikinci ekonomisini desteklemek için daha fazlasını yapması gerekeceği yönündeki beklentileri artırdı.

Politika kaynakları ve ekonomistler, yetkililerin büyük altyapı projelerini finanse etmek için mali harcamalar, özel tüketiciler ve işletmeler için daha fazla destek ve emlak politikasında bir miktar gevşeme dahil olmak üzere daha fazla teşvik adımı atacağını söyledi.

Ancak analistler, hızlı bir geri dönüşün olası olmadığını söylüyor.

Tüm gözler, üst düzey liderlerin yılın geri kalanı için politikanın gidişatını çizebilecekleri, bu ayın sonunda yapılması beklenen Politbüro toplantısında.

“Sihirli kurşun” yok

Hayal kırıklığı yaratan verilerin ardından Asya borsaları düşerken, Çin Yuanı düştü.

Çin, 2023 için mütevazı büyüme hedefine ulaşma yolunda görünürken, üst üste ikinci yıl için yıllık hedefi tutturamama riskleri var.

Singapur’daki RBC Capital Markets Asya döviz stratejisi başkanı Alvin Tan, “Yalnızca %6,3 ile oldukça hayal kırıklığı yaratan bir rakamdı ve açıkça ivme yavaşlıyor” dedi.

“Bu yavaşlama hızında, artık büyüme hedefinin kaçırılacağına dair gerçek bir risk var ve ekonomi bu hızda yavaşlamaya devam ederse %5’e ulaşılamayabilir. Bu yüzden bence bu, daha fazla politikanın aciliyetini artırıyor.” yakında destek.”

Çin ekonomisi, COVID kısıtlamaları nedeniyle geçen yıl sadece %3 büyüdü ve resmi hedefi büyük ölçüde aştı.

Analistlerin çoğu, artan borç risklerine ilişkin endişeler nedeniyle politika yapıcıların herhangi bir güçlü teşvik sağlama olasılığının düşük olduğunu söylüyor.

Ancak, daha derin bir yavaşlamanın daha fazla iş kaybına yol açabileceğini ve kriz risklerini körükleyerek özel sektör güvenini daha da baltalayabileceğini söylediler.

Genç işsizlik oranı, mezunlar iş arama sezonunda sınırlı teklifler için çabalarken, Mayıs ayındaki %20,8’den Haziran’da %21,3’e yükseldi.

Ekonominin yaklaşık dörtte birini oluşturan Çin’in gayrimenkul sektörü, Haziran ayında yeni ev fiyatlarının durmasıyla birlikte, düşüş eğilimini sürdürüyor.

Reuters hesaplamalarına göre gayrimenkul yatırımı, Mayıs ayındaki %21,5’lik düşüşün ardından yıllık bazda Haziran’da %20,6 düştü.

Üst düzey bir merkez bankası yetkilisi Cuma günü yaptığı açıklamada, bankanın ekonomik zorlukların üstesinden gelmek için zorunlu karşılık oranı ve orta vadeli borç verme kolaylığı gibi politika araçlarını kullanacağını söyledi.

Geçen ay, merkez bankası gösterge borç verme faiz oranlarını 10 baz puan indirdi.

Bazı Çinli gözlemciler, ekonomiyi desteklemek için bazı kısıtlamaları tersine çevirmeye yönelik son resmi çabalara rağmen, yıllarca süren katı COVID önlemlerinin ve emlak ve teknoloji sektörlerindeki düzenleyici kısıtlamaların “yaralayıcı etkilerini” sorumlu tuttu.

Birkaç ekonomist, üç yıllık COVID kısıtlamalarının ardından Çinli hane halkları ve özel şirketler tasarruflarını artırıp borçlanma ve harcamaları azaltırken bilanço durgunluğu risklerine işaret etti.

Moody’s Analytics ekonomisti Harry Murphy Cruz, “Önümüzdeki aylarda para politikasının gevşetilmesini ve gayrimenkul ve inşaat dahil olmak üzere kilit sektörlere mali destek hedeflenmesini bekliyoruz” dedi.

“Ancak bu ek destek her derde deva olmayacak. 2023, Çin için giderek unutulacak bir yıl gibi görünüyor.”

Kevin Yau, Elaine Zhang ve Joe Cash tarafından ek raporlama; Shri Navaratnam tarafından düzenleme

Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.