ABD dolarındaki düşüş, dünyadaki riskli varlıklar için bir nimettir

NEW YORK, 14 Temmuz (Reuters) – ABD’de yavaşlayan enflasyon, doların düşüşünü hızlandırdı ve dünya çapındaki riskli varlıkların fayda sağlaması bekleniyor.

Dolar, geçen yılki yirmi yılın zirvesinden bir sepet para birimine karşı yaklaşık %13 düştü ve 15 ayın en düşük seviyesinde duruyor. Düşüşü, ABD’nin Çarşamba günü beklenenden düşük enflasyon verileri açıklamasının ardından hızlandı ve Federal Rezerv’in faiz artırım döngüsünün sonuna yaklaştığına dair görüşleri destekledi.

Dolar, küresel finansal sistemin bel kemiği olduğundan, düşmeye devam ederse çok çeşitli varlıklar fayda sağlayacaktır.

Daha zayıf bir para birimi ihracatı yurtdışında daha rekabetçi hale getirdiğinden ve çok uluslu şirketlerin yabancı kazançlarını dolara çevirmesini daha ucuz hale getirdiğinden, daha zayıf bir dolar bazı ABD şirketleri için bir nimet olabilir.

Ismarlama Yatırım Grubu tarafından yapılan Russell 1000 analizi, bu yıl piyasaları daha yükseğe çıkaran bazı büyük büyüme şirketlerini içeren ABD teknoloji sektörünün gelirinin %50’den biraz fazlasını yurtdışından elde ettiğini gösteriyor.

Dolarla fiyatlanan hammaddeler, dolar düştüğünde yabancı alıcılar için daha uygun hale geliyor. S&P/Goldman Sachs (.SPGSCI) emtia endeksi bu ay %4,6 artarak Ekim ayından bu yana en iyi ayına girdi.

Gelişmekte olan piyasalar da fayda sağlıyor çünkü düşük dolar, dolar cinsinden borcu ödemeyi kolaylaştırıyor. MSCI Uluslararası Gelişmekte Olan Piyasalar Döviz Endeksi (.MIEM00000CUS) bu yıl %2,4 arttı.

Credit Suisse’in döviz analisti Alves Marino, “Piyasalar için, doların zayıflığı ve onun birincil itici gücü olan daha zayıf enflasyon, her şeyin çözümü, özellikle ABD dışındaki varlıklar için,” dedi.

Doların düşüşü, ABD Hazine verimlerinin son günlerde düşerek doların çekiciliğini azaltırken Japon yeninden Meksika pezosuna kadar geniş bir yelpazedeki diğer para birimlerini desteklemesiyle geldi.

Corpay baş piyasa stratejisti Karl Schamotta, “Duyduğunuz ses, döviz piyasalarında kırılan teknik seviyeler” dedi. “Dolar, Fed yükselmeye başlamadan önce görülen seviyelere doğru ilerliyor ve riske duyarlı para birimlerinin küresel bazda yükseldiğini görüyoruz.”

Doların değerinde devam eden bir düşüş, daha yüksek getirili bir para birimi satın almak için dolar satmayı içeren ve yatırımcının aradaki farkı nakde çevirmesine izin veren dolar ile finanse edilen taşıma işlemleri gibi döviz stratejilerinin karını artırabilir.

Dolardaki düşüş, stratejiyi bu yıl şimdiden karlı hale getirdi: Corpay’in verilerine göre, dolar satan ve Kolombiya pesosu alan bir yatırımcı yılbaşından bugüne kadar %25 biriktirirken, Polonya zlotisi %13 getiri sağladı.

Amundi ABD’de sabit gelir ve para birimi stratejisi direktörü Paresh Upadhyaya, Kazak tengesi, Uruguay pezosu ve Hindistan rupisindeki kazançlara bahse girerken dolarda düşüş eğilimi gösteriyor.

Doların zayıflamaya devam etmesi durumunda taşıma işlemlerinin patlama yapmasını bekleyen Upadhyaya, “Şu anda olanlara baktığınızda, doların görünümü çok kasvetli” dedi.

Para politikası dünyasında, doların düşüşü, düşen para birimlerini destekleme acil ihtiyacını ortadan kaldırdığı için bazı ülkeler için bir rahatlama olabilir.

Bunların arasında Japonya da var. ABD para birimi bu hafta yen karşısında %3 düştü ve Japon para birimi karşısında Ocak ayından bu yana en büyük haftalık düşüşünü gerçekleştirme yolunda ilerliyor. Zayıflayan yen, Japonya’nın ithalata bağımlı ekonomisi için sorunlu oldu ve Japonya’nın geçen yıl 1998’den beri ilk kez para birimini desteklemek için piyasalara tekrar müdahale edeceğine dair beklentileri artırdı.

Tüccarlar, İsveç Kronu’nun zayıflığı göz önüne alındığında, Riksbank’ın olası bir eylemi konusunda da temkinli davrandılar. Ancak bu hafta dolar, kron karşısında yaklaşık %6 düştü ve Kasım ayından bu yana en büyük haftalık düşüşüne doğru ilerliyor.

Societe Generale’de bir döviz stratejisti olan Kenneth Brooks, yenin devam eden gücünün, yatırımcıların son aylarda döviz karşısında birikmiş olan büyük düşüş pozisyonlarını terk etmelerine yol açabileceğini ve bunun da onu daha yükseğe çekeceğini söyledi.

Tabii ki, doların düşüş eğilimi göstermesinin kendi riskleri var. Bunlardan biri, ABD enflasyonunda potansiyel bir toparlanma, bu da daha fazla Fed sıkılaştırması için iddiaları körükleyebilir ve bu yıl patlayan dolar karşıtı ticaretlerin çoğunu çözebilir.

Enflasyon yavaşlamış olsa da, ABD ekonomisi diğer ülkelere kıyasla dayanıklılığını korudu ve çok az kişi Federal Rezerv’in yakın zamanda faiz oranlarını düşüreceğine inanıyor, bu da doların yakın dönemdeki düşüşünü sınırlayabilir.

Bununla birlikte, Monex ABD’de bir forex tüccarı olan Helen Geffen, Fed’in faiz artırım döngüsünü diğer merkez bankalarının çoğundan daha erken bitirerek doların uzun vadeli ivmesini azaltacağına inanıyor.

Doların son zamanlardaki kayıplarının bir kısmını sınırlayabilse de, “altı aya bakıldığında doların bugün olduğundan daha zayıf olması muhtemel” dedi.

(Sakib İkbal Ahmed rivayet etmiştir). Dara Ranasinghe ve Ira Iosbashvili’nin ek raporları; Ira Usbashvili’nin yazdığı; Leslie Adler tarafından düzenleme

Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.