Bank of America, ABD’nin durgunluk olmadan enflasyonun düştüğünü görebileceğini söyledi

• Bank of America, ABD’nin resesyona girmeden enflasyonda önemli bir düşüş görebileceğini söyledi.

• Stratejistler, tahvil piyasasındaki durgunluğun kötü şöhretli ölçüsü olan tersine çevrilmiş Hazine verim eğrisine işaret ettiler.

• Ancak bu sefer endeks ekonomide değil, enflasyonda güçlü bir düşüşe işaret ediyor.

Bank of America’ya göre enflasyon önemli ölçüde düşebilir ve ABD bir durgunlukla uğraşmak zorunda kalmadan fiyatlar önemli ölçüde düşebilir.

Stratejistler, ters çevrilmiş 2 yıllık ve 10 yıllık Hazine verim eğrisine, kötü şöhretli tahvil piyasasına işaret ettiler. durgunluk ölçeği en son 1990, 2001 ve 2008’de olmak üzere birçok gerilemeyi başarıyla tahmin etti. Kısa vadeli getiriler uzun vadeli tahvil getirilerinden daha yüksek olduğunda, tarihsel olarak yatırımcıların bir gerilemenin olacağına inandıklarını göstermiştir.

İki yıllık ve 10 yıllık Hazine getirileri arasındaki fark sadece bu kadar. Tam orantılı sırılsıklam geçen hafta 40 yılı aşkın bir süredir en büyük geri dönüşü işaret ediyor.

Banka, bu sefer endeksin ekonomiden çok enflasyonun kendisinin yaklaşmakta olan sert inişini yansıttığını söyledi. Bank of America, ABD ekonomisinin hala keskin bir durgunluktan kaçındığına inanıyor.

Stratejist Perşembe günü yayınladığı bir notta, “Tarihsel aşırılıkların yakınında eğrinin tersine dönmesi modellerden daha yüksek durgunluk olasılıkları toplarken, eğrinin şeklinin büyümedeki bozulmadan çok düşen enflasyon beklentilerinin bir fonksiyonu olduğuna inanıyoruz” dedi. “El altından yapılan bir bakış, ileriye yönelik gerçek oranların daha yüksek durgunluk risklerine değer vermediğini ve bunun yerine, fikir birliğine karşı daha yumuşak bir iniş için beklentileri yansıtabileceğini gösteriyor.”

Banka bunun nedeninin, enflasyona göre düzeltilmiş tahvil getirileri için piyasa beklentilerini temsil eden vadeli reel getirilerin kısa vadede yalnızca “ılımlı bir düşüş” görmesi olduğunu söyledi.

Bu, yatırımcıların Federal Rezerv’in faiz oranlarını yavaşça düşürmesini beklediğini gösteriyor – ekonominin yüksek durgunluk riskleriyle karşı karşıya kalması durumunda yapmaları pek olası olmayan bir hareket.

Hikaye devam ediyor

Stratejistler, Fed’in %2’lik enflasyon hedefine atıfta bulunarak, “Eğrinin şu anda tarihsel olarak aşırı seviyelerde tersine dönmesi, artan durgunluk risklerini yansıtmıyor, bunun yerine büyük ölçüde kesinti beklentileri ile birlikte hedefe yakın enflasyonla ilgili” diye ekledi.

Federal Rezerv, ekonomiyi durgunluğa sürüklemekle tehdit eden bir hareket olan enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarını agresif bir şekilde yükseltirken, yatırımcılar geçen yıl potansiyel bir durgunluk izliyorlardı.

Faiz oranları şu anda 2007’den bu yana en yüksek seviyesinde ve Federal Rezerv yetkilileri bu yıl içinde daha fazla zam yapılacağını öne sürüyor. Piyasaların şansı %87 Fed, Temmuz ayındaki politika toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan daha artıracak ve bu, federal fon oranını %5,25-5,5’e çıkaracak bir hareket.

Bu arada, New York Federal Rezerv Bankası, A %71 ekonomi şansı Önümüzdeki yıl resesyona girecek.

Orijinal makaleyi şu adreste okuyun: İşle ilgilenen